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文 | 華商韜略

雅戈?duì)柕睦习謇钊绯桑?jīng)有兩個(gè)外號(hào)：寧波地產(chǎn)一哥，服裝界巴菲特。

(資料圖)

靠服裝起家，靠房地產(chǎn)和投資富到流油之后，雅戈?duì)栐?2022 年 5 月 17 日發(fā)了一則公告：要把價(jià)值 13.6 億元的普濟(jì)醫(yī)院及相關(guān)資產(chǎn)，捐獻(xiàn)給寧波市政府。

為什么要捐，雅戈?duì)柕睦碛墒牵?strong>下定決心淡出多元化，回頭好好做衣服。

01 第 N 次回歸

雅戈?duì)栃家貧w聚焦服裝主業(yè)，已經(jīng)不是第一次了。

最近十多年，曾經(jīng)一手把雅戈?duì)枎С芍袊?guó)西裝和襯衫老大的李如成，每隔幾年就要喊一次，公司將回歸服裝主業(yè)，做到更大更強(qiáng)。

第一次喊回歸的 2012 年，正是雅戈?duì)杻?nèi)憂外患之時(shí)。

此前回報(bào)豐厚的房地產(chǎn)，因?yàn)樾袠I(yè)低迷步入艱難，以至于公司營(yíng)銷總監(jiān)在微博上發(fā)牢騷，抱怨宏觀調(diào)控，扔下 " 最后大家都悶死 " 的狠話。

雅戈?duì)柕姆b主業(yè)，當(dāng)時(shí)同樣麻煩纏身，20 億元的庫(kù)存壓在手里，還因?yàn)橘|(zhì)量問(wèn)題，被山東消費(fèi)者告上法庭。

在寧波，同為甬派服裝三巨頭的杉杉集團(tuán)老板鄭永剛，也在這時(shí)候給行業(yè)吹風(fēng)：房地產(chǎn)高潮已過(guò)，誰(shuí)繼續(xù)搞，就是犯傻。

更糟的是，那年的股市也不景氣，上證指數(shù)走衰了三年，雅戈?duì)柍钟械纳鲜泄竟蓹?quán)，賬面損失超過(guò) 16 億元。

股民罵李如成，員工也不滿意，《證券市場(chǎng)紅周刊》在那年寫了段報(bào)道：雅戈?duì)柕膯T工對(duì)老板的評(píng)論是——" 把做服裝賺的辛苦錢，都拿去打水漂了 "、" 一將無(wú)能，累死三軍 "。

2012 年的李老板很被動(dòng)，只好向大家表了態(tài)：要 " 嚴(yán)格控制房產(chǎn)投入，適時(shí)調(diào)整投資規(guī)模，集中資源向品牌服裝投入。"

但李如成的話音剛落，雅戈?duì)柧湍贸?30 億元，參與了西氣東輸項(xiàng)目的投資。

2013 年，按鄭永剛的看法，李如成又 " 犯了一次傻 "，五個(gè)月里，雅戈?duì)柲孟铝藘r(jià)值近 24 億元的地塊。

2016 年，雅戈?duì)栍趾捌鹆藟汛蠓b主業(yè)的口號(hào)，李如成的表態(tài)比上一次還堅(jiān)決，聲稱要 " 五年再造一個(gè)雅戈?duì)?"，還找到了因果關(guān)系——" 雅戈?duì)柸绻嬲鰪?qiáng)做大，服裝才是我們的核心。"

不到一年，李老板又變卦了。

2017 年，雅戈?duì)栆?39.9 億元拿地，7 月份宣布設(shè)立上海雅戈?duì)栔脴I(yè)開(kāi)發(fā)有限公司，目的是" 做強(qiáng)做大公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。"

2018 年，股市地產(chǎn)雙雙低迷，雅戈?duì)栐趯幉ㄩ_(kāi)發(fā)的 " 紫玉花園 "，和北京的 " 紫玉山莊 " 撞了臉，因?yàn)榍址缸?cè)商標(biāo)權(quán)打起了官司。

麻煩纏身的李如成，又一次跳起了搖擺舞。

這一次的調(diào)子更高：美國(guó)有耐克，德國(guó)有阿迪，雅戈?duì)柾耆袑?shí)力成為這樣的企業(yè)。

對(duì)著媒體，李老板還搞起了自我批判，" 有段時(shí)間好像放棄了夢(mèng)想，想著的只有賺錢。" 更進(jìn)一步坦率承認(rèn)，從 2007 年開(kāi)始，雅戈?duì)柕姆b業(yè)務(wù)徘徊不前，停滯了十年。

但李老板最終還是滑回了夢(mèng)想的反面。從 2019 年 1 月到 2021 年 10 月，雅戈?duì)栐谏虾?、寧波、蘭州等城市拿了 16 塊地。光上海浦東一個(gè)地塊，公司就花了 17.56 億元。這筆錢，比 2021 年上半年公司的凈利潤(rùn)還多。

雅戈?duì)栆贿叴笈e拿地，李老板一邊大立 Flag。

2019 年是雅戈?duì)杽?chuàng)立 40 周年，在《致股東書》中，李如成又表露了一次回顧服裝主業(yè)的想法——要把雅戈?duì)柦ㄔO(shè)成世界級(jí)的時(shí)尚集團(tuán)。

由于擔(dān)心外界聽(tīng)不懂什么叫 " 時(shí)尚集團(tuán) "，時(shí)任雅戈?duì)柤瘓F(tuán)副總經(jīng)理的胡綱高，干脆登臺(tái)解釋：" 今后，上市公司雅戈?duì)柧褪且患壹兇獾姆b企業(yè)。"

一家企業(yè)的主業(yè)是什么，當(dāng)然可以讓企業(yè)家自行決定。但這樣反復(fù)橫跳，既是商業(yè)界里罕見(jiàn)的怪相；也讓人覺(jué)得李如成的話不可信，不可靠；更讓外界看不懂雅戈?duì)枴?/p>

某海外媒體下過(guò)這樣的結(jié)論：雅戈?duì)柍善焙偷禺a(chǎn)投資業(yè)務(wù)外，其他業(yè)務(wù)已變得無(wú)足輕重。

02 豪賺 400 億

這個(gè) " 無(wú)足輕重 " 的評(píng)價(jià)，其實(shí)有點(diǎn)言過(guò)其實(shí)。

在雅戈?duì)?2022 年的中報(bào)里，雖然房地產(chǎn)和康旅板塊以 62.79 億元營(yíng)收，占了 65.79% 的大頭。但營(yíng)收 28.43 億元的服裝板塊，還是有 29.77% 的比例，再加上營(yíng)收占比 5.71% 的紡織板塊，說(shuō)這些業(yè)務(wù) " 無(wú)足輕重 "，實(shí)在不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

歷史上的李如成，是親手摸過(guò)剪刀針線的裁縫，歷史上的雅戈?duì)?，也是靠服裝起家的。

1981 年，在寧波，青春服裝廠工人李如成，覺(jué)得自己要失業(yè)了。

這是一家 20 多個(gè)知青，湊了 2 萬(wàn)元安置費(fèi)，在 1979 年成立的小廠子。剛起步的 " 青春 " 服裝廠，主要為國(guó)營(yíng)廠代加工背心、褲頭、袖套。

用老工人的話講，這廠子 " 連件帶袖的衣服都做不出 "，活得奄奄一息。

1982 年，青春服裝廠發(fā)了個(gè)通知：所有員工放假三個(gè)月。雖然沒(méi)有理由，但所有人都清楚，這就是讓人自謀出路。

這個(gè)時(shí)候，入廠才一年多的李如成，展現(xiàn)了自己 " 能人 " 的一面，他不知道從哪里得到了消息，吉林一個(gè)大廠有一筆面料的加工訂單。

李如成立刻遠(yuǎn)赴東北，兩天喝了五頓大酒，然后拿下了這筆業(yè)務(wù)。靠一年 20 多萬(wàn)元的利潤(rùn)，把服裝廠從生死線上拉了回來(lái)。

" 能人 " 李如成，也因此成了青春服裝廠的廠長(zhǎng)。

但這只是個(gè)開(kāi)頭，接下來(lái)，李如成用了三招，一下子讓青春服裝廠從當(dāng)時(shí)數(shù)不清的街道小廠中脫穎而出。

第一招是 " 抱大腿 "。

當(dāng)時(shí)的上海，是中國(guó)服裝業(yè)的高地。李如成找到上海 " 開(kāi)開(kāi) " 品牌，用有償合作的方式，由 " 開(kāi)開(kāi) " 提供商標(biāo)和相關(guān)技術(shù)，" 青春 " 作為分廠自行生產(chǎn)和銷售。合作第二年，青春的利潤(rùn)就從 40 萬(wàn)元猛增到上百萬(wàn)；第三年銷售額達(dá) 1000 萬(wàn)元，利潤(rùn)更是翻了番。

第二招，是自創(chuàng)品牌。1986 年，青春廠推出了第一個(gè)品牌 " 北侖港 "，三年后，北侖港牌襯衫的年銷量，就達(dá)到了 300 萬(wàn)件。

第三招，是合資建廠。1990 年，青春服裝廠和澳門南光公司組建合資廠，并用 " 青春 " 的英文諧音，取了個(gè)聽(tīng)起來(lái)洋味十足的名字 " 雅戈?duì)?"。

雖然在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，雅戈?duì)柕墓に囁剿悴簧细撸B李如成都自嘲道：當(dāng)時(shí)我們做褲子，兩條褲腿差三公分。

但在商品短缺，需求又猛增的時(shí)代，帶著時(shí)髦感的雅戈?duì)栆r衫、西裝，還是迅速打開(kāi)了市場(chǎng)，到 1991 年，公司的利潤(rùn)就達(dá)到了 2000 多萬(wàn)，并逐漸成為西裝、襯衫的本土品牌老大。

對(duì)這個(gè) " 老大 "，同為甬派服裝巨頭的鄭永剛，并不買賬。他曾評(píng)論說(shuō)：" 我走了之后，他自然就是老大了，我在的時(shí)候，我才是老大。"

對(duì)于杉杉和雅戈?duì)栒l(shuí)是 " 老大 "，雖然有不小爭(zhēng)議。但有一個(gè)事實(shí)卻很難否定，到 1997 年前后，雅戈?duì)栐趯幉ó?dāng)?shù)兀呀?jīng)是數(shù)的著的民營(yíng)大公司了，而讓它有實(shí)力的，正是一針一線的服裝業(yè)務(wù)。

1997 年，寧波商業(yè)銀行組建，當(dāng)?shù)卣Ｍ鸥隊(duì)枀⑴c進(jìn)來(lái)，盡管有過(guò) " 銀行不好做 " 的擔(dān)心，但李如成最終還是拍了板，以每股 1.01 元的成本殺了進(jìn)去。

銀行業(yè)的發(fā)展壯大，讓雅戈?duì)柅@益豐厚。2007 年，曾經(jīng)的寧波商業(yè)銀行，在更名為寧波銀行后上市成功，股價(jià)一度上漲到 41.39 元。

2021 年 2 月 3 日，寧波銀行發(fā)布公告，截至 2021 年 2 月 2 日，雅戈?duì)枩p持計(jì)劃已實(shí)施完畢，共計(jì)減持 2.96 億股，占公司總股本的 4.94％。過(guò)去半年里，雅戈?duì)枏膶幉ㄣy行一共套現(xiàn) 100 億元。

在李如成主導(dǎo)雅戈?duì)柕耐顿Y中，最具標(biāo)志性的一仗，當(dāng)數(shù)投資中信證券。

1998 年雅戈?duì)柸刖謺r(shí)，持股成本僅為 1.7 元，總投資成本不過(guò) 3.2 億元。在熊市的時(shí)候，李如成一度想把中信證券的股份拋掉，但差幾分錢沒(méi)出手，這反而成就了李如成的投資神話。

2007 年，A 股經(jīng)歷了一輪大牛市，上證指數(shù)最高漲到 6124 點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)券商的龍頭老大，中信證券享受了最豐厚的溢價(jià)，雅戈?duì)栐诋?dāng)年拋掉了 4500 多萬(wàn)股，賺了 16.51 億元。

那一年，雅戈?duì)柕娜績(jī)衾麧?rùn)是 24.76 億元，而在 2006 年，這個(gè)數(shù)字只有 7.726 億。

2007 年初，一家財(cái)務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在寧波見(jiàn)到李如成，當(dāng)時(shí)正是中信證券股票漲勢(shì)最兇猛的時(shí)候，一向穩(wěn)重的李如成也不免喜形于色，" 我做了 30 多年服裝，利潤(rùn)都是一點(diǎn)一點(diǎn)積累起來(lái)的 "，李如成告訴他，" 但投資就是不一樣，一下子就能賺制造業(yè) 30 年的錢！"

巨大的財(cái)富效應(yīng)深深刺激了李如成。2007 年，李如成一邊喊出了 " 拿著一百億找項(xiàng)目 " 的口號(hào)，一邊正式確立雅戈?duì)柗b、地產(chǎn)、投資的 " 三駕馬車 " 戰(zhàn)略。

第二年，雅戈?duì)柵c人合作成立了凱石投資，瞄準(zhǔn)了定向增發(fā)和 PE。僅 2009 年 -2011 年間，雅戈?duì)枀⑴c了蘇寧電器、東方電氣、華魯恒生等二十余家上市公司增發(fā)，并投資了多個(gè) PE 項(xiàng)目，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。

李如成將紡織服裝的業(yè)務(wù)交給了胞弟李如剛，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)交給了公司副董事長(zhǎng)蔣群，全身心投入到投資業(yè)務(wù)中。

" 賺了 30 年賺不到的錢 "，李如成這個(gè)說(shuō)法，在一定程度上，確實(shí)站得住腳。

根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)顯示，在 1999 年后的 22 年時(shí)間里，雅戈?duì)柕睦麧?rùn)總額在 580 億元左右，炒股等投資收益，為雅戈?duì)栘暙I(xiàn)了 400 億元的利潤(rùn)。李如成 " 服裝界巴菲特 "、" 裁縫股神 " 的外號(hào)，也正是由此而來(lái)。

同樣讓雅戈?duì)柎筚嵉?，還有 1993 年就入行的房地產(chǎn)。

雖然相比資本市場(chǎng)的戰(zhàn)績(jī)，雅戈?duì)柕姆康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)不算快，始終停留在區(qū)域地產(chǎn)企業(yè)，即使在規(guī)模相對(duì)較大的 2020 年，它的預(yù)售金額也只有 129 億元。但從 2007 年到 2022 年，雅戈?duì)柕姆康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)，還是實(shí)現(xiàn)了累計(jì)超過(guò) 168 億元的凈利潤(rùn)。

但在房地產(chǎn)和股市大殺特殺的雅戈?duì)?，確如李如成所說(shuō)，服裝業(yè)務(wù)徘徊不前。

03 雅戈?duì)柪狭?/p>

2019 年 4 月，雅戈?duì)柊l(fā)布了一則公告：

" 公司擬對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來(lái)將進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開(kāi)展非主業(yè)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)性股權(quán)投資。同時(shí)，地產(chǎn)也被定性為唯一副業(yè)。

雖然反復(fù)搖擺，但能在公告里撂下剝離投資業(yè)務(wù)的狠話，多多少少意味著一個(gè)信號(hào)，雅戈?duì)栆蛑鳂I(yè)靠攏。

到 2021 年，這種信號(hào)越發(fā)明顯。李如成甚至在《致股東信》里自我反思：多元化經(jīng)營(yíng)，不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，是對(duì)還是錯(cuò)？多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)雅戈?duì)柲芫S持多久？

那個(gè)曾經(jīng)對(duì)批評(píng)不屑一顧，硬氣回懟 " 什么主業(yè)不主業(yè)，賺錢就是我的主業(yè) " 的李如成，看起來(lái)動(dòng)搖了。

他后來(lái)反思說(shuō)：當(dāng)年覺(jué)得那家海外媒體多管閑事，如今回頭來(lái)看，人家批評(píng)的還是很有道理。

實(shí)際上，在甬派服裝巨頭里，李如成并不是對(duì)服裝主業(yè)最無(wú)情的一個(gè)。

和他爭(zhēng)過(guò)老大的杉杉鄭永剛，在早年間嘗試多元化的時(shí)候，曾經(jīng)表過(guò)態(tài)：做中國(guó)服裝業(yè)老大，是一件挺土的事。

比起 " 賺錢即主業(yè) " 的李如成，鄭永剛的心氣更高，他最大的向往是 " 修煉成國(guó)際化的大企業(yè)家 "。

做投資、做偏光片、做鋰電材料，1989 年帶杉杉出道的鄭永剛，用了 31 年時(shí)間，硬是和服裝 " 劃清了界限 " ——在 2020 年 5 月的股東大會(huì)上，杉杉股份把名字都改了，" 杉杉股份有限公司 " 將變更為 " 杉杉鋰電材料股份有限公司 "。

和鄭永剛不同，太平鳥的張江平、雅戈?duì)柕睦钊绯啥际敲^(guò)剪刀、當(dāng)過(guò)裁縫，這種經(jīng)歷，很可能讓他對(duì)服裝有感情，也更難割舍。

盡管三番五次搖擺，但李如成還是沒(méi)把服裝丟干凈，仍然抓住一切機(jī)會(huì)做大。

早在 2010 年，面對(duì)大眾服飾的自由化、休閑化趨勢(shì)，主打商務(wù)正裝的雅戈?duì)柾瞥隽嗣闇?zhǔn)年輕人的時(shí)尚品牌 GY。

2016 年以后，時(shí)尚成了雅戈?duì)柕年P(guān)鍵詞。李如成不僅著手打造多品牌時(shí)尚體驗(yàn)店，而且對(duì)于被詬病已久的 " 土味兒 " 服裝進(jìn)行重新改造，宣布要投入 100 億元，啟動(dòng)科技與創(chuàng)新戰(zhàn)略，劍指服裝產(chǎn)業(yè)的時(shí)尚坐標(biāo)。

在當(dāng)時(shí)，100 億元是雅戈?duì)柸甑膬衾麧?rùn)。

到 2019 年，雅戈?duì)栍珠_(kāi)始了新一輪變革。從與阿里巴巴合作推進(jìn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，到選擇年輕一代藝人熊梓淇作為代言人，再到合作運(yùn)營(yíng)或者是收購(gòu)運(yùn)動(dòng)、潮流品牌，一切動(dòng)作的指向，都意在于吸引并留住年輕人。

2019 年，雅戈?duì)柕难邪l(fā)費(fèi)用超過(guò) 8491 萬(wàn)元，同比上漲 82.94%。

但在主業(yè)和副業(yè)之間的來(lái)回?fù)u擺，終究還是讓這些努力，顯得不夠努力。雅戈?duì)柕姆b業(yè)務(wù)，也顯得不夠有實(shí)力。

曾被寄予厚望的 GY 表現(xiàn)不佳，2018 年前三季度營(yíng)收 3291 萬(wàn)元，占比不足服裝營(yíng)收的 1%，最終被關(guān)閉，李如成給出的理由是 " 競(jìng)爭(zhēng)很激烈，毛利率太低 "。

更糟的是，十二年來(lái)，雅戈?duì)柕姆b業(yè)務(wù)近乎原地踏步。早在 2009 年，雅戈?duì)柗b業(yè)務(wù)營(yíng)收就超過(guò)了 69 億元，但到 2021 年，雅戈?duì)柗b業(yè)務(wù)營(yíng)收為 68.21 億元，不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而略有所下降。

與友商對(duì)比，雅戈?duì)栆脖粧佋谏砗蟆?/p>

2012 年海瀾之家的營(yíng)收為 13.68 億元，僅是雅戈?duì)柾诜b業(yè)務(wù)營(yíng)收的三成。但到了 2021 年，海瀾之家的營(yíng)收是雅戈?duì)柗b營(yíng)收的三倍還要多。

即便是曾經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)第一的西裝和襯衫，也被超越。

2021 年，雅戈?duì)柶放莆鞣?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 12.05 億元，海瀾之家營(yíng)收 12.82 億元。銷量上差距就更大了，前者為 83.45 萬(wàn)套，后者為 532.2 萬(wàn)件。

同期，雅戈?duì)柶放埔r衫實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 17.81 億元，海瀾之家襯衫產(chǎn)品收入則為 21.89 億元。

在知乎上，" 如何評(píng)價(jià)雅戈?duì)栠@個(gè)品牌 " 的帖子引得不少網(wǎng)友的回答。其中，一位網(wǎng)友提到" 雅戈?duì)栐诶习帜且惠?，確實(shí)很有影響力 "。

04 浪子難回頭

2018 年，由雅戈?duì)柾顿Y的普濟(jì)醫(yī)院開(kāi)工建設(shè)，李如成對(duì)其寄予厚望，他表示，" 普濟(jì)醫(yī)院一定可以建設(shè)成一個(gè)很好的醫(yī)學(xué)平臺(tái)，為社會(huì)謀更多福祉。"

當(dāng)然，他沒(méi)說(shuō)出口的話是，在大健康產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口下，通過(guò)醫(yī)療和養(yǎng)老結(jié)合，雅戈?duì)柨梢哉业揭粋€(gè)新的增長(zhǎng)曲線。

但隨著雅戈?duì)柧劢怪鳂I(yè)，普濟(jì)醫(yī)院最后成了棄子，只是，捐贈(zèng)公告一出便引起軒然大波。

一位投資人在互動(dòng)平臺(tái)上直指李如成：" 作為大股東，您財(cái)大氣粗，每年分紅近十億，心懷天下，回報(bào)寧波，可我們只是千千萬(wàn)萬(wàn)的普通人，沒(méi)能力陪您做慈善 "。

有投資人甚至建議，大股東應(yīng)該先將寧波醫(yī)院買下，再以個(gè)人身份捐贈(zèng)。

迫于壓力，公告發(fā)布一周后，雅戈?duì)柍坊亓司栀?zèng)。2023 年 3 月 17 日，雅戈?duì)栐谕顿Y者互動(dòng)平臺(tái)表示，醫(yī)院捐贈(zèng)進(jìn)程已經(jīng)停止。

盡管剝離大健康產(chǎn)業(yè)不順，但李如成回歸主業(yè)的心，看起來(lái)越來(lái)越盛。

在接受媒體采訪時(shí)，李如成曾坦言：" 房地產(chǎn)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)很大，而服裝是可以一直做下去的產(chǎn)業(yè)，靠一件件賣衣服賺來(lái)的錢更穩(wěn)健、更長(zhǎng)久 "。

除了這個(gè)大背景，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表機(jī)制的變化，也推著雅戈?duì)柌荒茉僮?" 賺錢即主業(yè) " 的路子。

2019 年施行的《新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，上市公司持有的股票，即便不出售，無(wú)論是浮虧還是浮盈，都需要計(jì)入到利潤(rùn)表中。對(duì)一度持有數(shù)十只股票的雅戈?duì)杹?lái)說(shuō)，每一只都可能是干掉利潤(rùn)的黑天鵝。

時(shí)代、環(huán)境、現(xiàn)實(shí)，留給李如成搖擺的空間越來(lái)越小了。

而服裝老巨頭們?cè)?jīng)看不上的服裝主業(yè)，卻隨著消費(fèi)者民族自信的增強(qiáng)和年輕一代消費(fèi)群體崛起，對(duì)國(guó)貨品牌越來(lái)越認(rèn)可，迎來(lái)了第二春。

2022 年以來(lái)，雅戈?duì)杽?dòng)作頻頻。

當(dāng)年 9 月，雅戈?duì)柶煜露蛇^(guò)了孵化期的 MAYOR、HART MARX 兩大品牌，分別在南京和上海開(kāi)出首店。此后，雅戈?duì)栃家谌珖?guó)建 30 個(gè)時(shí)尚體驗(yàn)館，試圖通過(guò)線上推廣、線下體驗(yàn)，直播帶貨等形式，豐富應(yīng)用場(chǎng)景。

沿著 " 世界級(jí)時(shí)尚集團(tuán) " 的路子，李如成為雅戈?duì)柕奈磥?lái) 30 年，規(guī)劃了三步走的戰(zhàn)略：第一步，發(fā)展創(chuàng)立 5-10 個(gè)自有品牌；第二步，收購(gòu)合作 5-10 個(gè)國(guó)際品牌；第三步建成線上線下融合的營(yíng)銷大平臺(tái)，最終締造一個(gè)時(shí)尚帝國(guó)。

在李如成的辦公室里，放著三塊展板，上面寫著世界三大奢侈品巨頭：歷峰集團(tuán)、開(kāi)云集團(tuán)和 LVMH 的所有子品牌，以及它們對(duì)應(yīng)的營(yíng)收和利潤(rùn)。

閑來(lái)無(wú)事的時(shí)候，李如成常常坐在展板的對(duì)面，靜看無(wú)言。

在服裝業(yè)務(wù)上，雅戈?duì)柲芊裢跽邭w來(lái)，至今仍是個(gè)未知數(shù)。它在歷史上的多元化舉措，也很難評(píng)價(jià)成功還是失敗，但至少，它活下來(lái)，而且活得不錯(cuò)。

開(kāi)開(kāi)、銀湖、天壇，這些曾經(jīng)的 " 中國(guó)名牌 " 早已消失得無(wú)影無(wú)蹤，美特斯邦威連年巨虧，拋售資產(chǎn)求生，牛仔褲之王真維斯更是破產(chǎn)清算。

相比那些同時(shí)代的品牌，做到這一點(diǎn)的雅戈?duì)?，已?jīng)足夠幸運(yùn)。

參考資料：

[ 1 ] 《公司錦標(biāo)賽 2007-2008》吳曉波 [ 2 ] 《雅戈?duì)柗欠册绕稹诽K溢波 [ 3 ] 《李如成：改革開(kāi)放這條路是不可逆轉(zhuǎn)的》浙商頭條 [ 4 ] 《李如成：青春不老 壯心不已》東南財(cái)金 [ 5 ] 《李如成：雅戈?duì)柕拿恳徊桨l(fā)展都得益于改革開(kāi)放》中新社 [ 6 ] 《甬派服裝的宿命與野心》財(cái)經(jīng)無(wú)忌 [ 7 ] 《A 股股神雅戈?duì)柣鹆恕窚刂萆虉?bào)

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